电动两轮车行业正在经历一轮深刻的格局重构，告别过去的增量扩张时代，正式步入总量收缩的稳定发展周期。随着尾部杂牌加速出清，行业集中度持续抬升，若将雅迪收购的金箭销量纳入集团口径，雅迪与爱玛两大集团合计市占率在2026年底有望向60%区间发起冲击，但全行业距离单寡头垄断局面依旧十分遥远。
大盘层面，国内电动两轮车市场已经进入存量换购主导阶段，社会保有量基数庞大，新增需求萎缩，行业整体销量呈现回落态势，市场从抢新增用户转向存量用户的置换博弈。新国标合规门槛抬升，中小厂商生产、认证成本持续上涨，大量缺乏渠道、技术能力的尾部品牌加速退出市场，空出来的市场空间持续向头部企业集中，马太效应持续显现。
雅迪收购金箭，是今年行业格局最大变量。金箭作为下沉市场、外卖场景的高性价比品牌，拥有独立成熟的产能、经销网络与用户群体，收购完成之后，雅迪形成主品牌+金箭的多品牌矩阵，同时覆盖中高端大众市场与平价下沉赛道，集团整体份额得到直接补强。只计算雅迪、爱玛主品牌，二者合计份额尚不足50%，但把金箭的销量、市场规模归入雅迪集团统计口径，两大集团的体量被进一步拉大，叠加杂牌出清带来的份额红利，年末具备冲击接近60%的条件。
不过60%是集团合并口径下的乐观预期，并不代表两家主品牌本身可以直接达到该水平。同时也要看到，即便双寡头实力持续走强，行业短期内很难诞生单寡头。台铃牢牢守住行业第三的位置，份额长期稳定，守住了不小的基本盘；九号、小牛、极核等新势力品牌在智能化、电摩赛道逆势增长，牢牢抓住年轻消费群体，持续抢夺市场空间。绿源、小刀等二线品牌也守住部分区域渠道，共同构成对头部的制衡力量。
未来行业会维持双寡头领衔，多强并存的竞争结构。雅迪、爱玛可以依靠规模、渠道、并购进一步拉开和身后对手的差距，但台铃、新势力们各自手握差异化壁垒，不会轻易被完全挤压出局。行业进入收缩稳定期之后，竞争不再单纯比拼规模，产品分层、智能化、场景细分、渠道精细化会成为竞争核心。头部想要一家独大，既要面对竞争对手的抵抗，也会受到市场竞争逻辑的约束，单寡头时代短期内并不会到来。
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